.
Biraz hayal kırıklığından sonra kendinizi daha iyi hissetmek için çok pahalı bir şey satın aldığınız veya kişisel bir başarıdan sonra lüks bir restoranda akşam yemeği için ödeme yapmaya karar verdiğiniz son zamanı düşünün.
Duyguların satın alma kararlarımız üzerinde büyük etkisi vardır. Fark ettiğimizden daha sık olarak, bu kararları rasyonel hesaplamalar veya verilerden ziyade duygulara dayanarak veririz. Sadece günlük hayatımızda değil, aynı zamanda finansal kararlarımızda da duygular önemli bir rol oynar.
Yatırımcılar, ruh halleri düşükken gelecekteki şirket kazançları konusunda daha karamsardır ve bu, hisse fiyatlarındaki düşüşlerle ilişkilidir.
Finansal varlıkların çevresel, sosyal ve kurumsal yönetişim kriterleri (İngilizce kısaltmasıyla ESG), yani sosyal ve çevresel sorumluluğu teşvik eden kurumsal politikaları olan şirketler ile artan popülaritesi göz önüne alındığında, duyguların tercihlerde nasıl bir rol oynadığını bilmek istedik. sürdürülebilir yatırımlar
Neden sürdürülebilir yatırımları seçiyoruz?
Sürdürülebilir varlıklara çekilmemizin birkaç nedeni var. Bazılarımız sürdürülebilir olduğumuzla övünmek istiyor. Örneğin, yatırımlarımızın gelişmekte olan ülkelerde çevreyi iyileştirmeye veya yoksulluğu azaltmaya nasıl yardımcı olduğu hakkında konuşmayı seviyoruz.
Başka bir neden, evde nasıl eğitildiğimizde bulunabilir: Sürdürülebilir varlıklara yatırım yapma arzusu, ebeveynlerin bu varlıklara yaptığı yatırımlardan veya sürdürülebilirliğe değer veren bir ailede büyümekten etkilenebilir.
Etki sıcak parıltıyani bağış yaptıktan sonra yaşanan hoşluk hissi, yatırımcıların neden sürdürülebilir varlıkları tercih ettiğini de açıklıyor. Bu anlamda yatırımcılar, yatırımlarının ortak yarar üzerindeki gerçek etkisinden bağımsız olarak, sürdürülebilir varlıkları seçtiklerinde olumlu duygular yaşarlar.
Ancak yatırımcıların ruh halleri, sürdürülebilir varlıklara yönelik tercihlerini etkileyebilir mi? Duyguların tasarruflarımızı nereye yatırdığımızı neden etkilediğini açıklayabilecek birkaç neden var.
Getty Resimleri
Duyguların rolü
Sürdürülebilir yatırımda ruh halinin rolünü inceleyen iki rakip teori var.
İlk teori, sürdürülebilir varlıkların daha güvenli olduğu, yani daha az riske sahip oldukları fikrine dayanmaktadır. Bu anlamda, sürdürülebilir olarak sınıflandırılan finansal varlıklar, yatırımcıların daha güvenilir ve daha az yapısal, yasal ve itibar riski taşıdığı düşünüldüğünde, kriz zamanlarında sürdürülebilir olmayan varlıklardan daha iyi performans gösterme eğilimindedir.
Bu teori, yatırımcıların ruh halleri düşük olduğunda daha fazla riskten kaçındıkları fikri ile tamamlanmaktadır. Yani daha üzgün, depresif veya kızgın olduğunuzda yatırım kararlarında daha temkinli olma eğiliminde oluyor ve daha az riskli yatırımları seçiyorsunuz.
Bir öncekiyle rekabet eden ikinci bir teori, olumlu bir zihin durumunun ortak yarar lehine davranışları teşvik ettiği ve özgeciliği desteklediği fikrine dayanmaktadır. Başka bir deyişle, düşük ruh haline sahip yatırımcılar kendilerini daha çok, başkalarını daha az önemserler ve bu nedenle sürdürülebilir varlıkları daha az tercih ederler.
Öte yandan, neşeli yatırımcılar daha özgecil olabilir ve sürdürülebilir yatırımı tercih edebilir, çünkü bu başkalarına fayda sağlayacaktır.
Makalemizde, bu teorileri karşılaştırıyoruz ve riskten kaçınma etkisinin, sürdürülebilir yatırım söz konusu olduğunda fedakarlığın olası olumlu etkisi üzerinde baskın olduğunu buluyoruz.
Spesifik olarak, yatırımcı duyarlılığındaki kötüleşmenin, sürdürülebilir varlıklara yapılan daha yüksek yatırımla ilişkili olduğunu bulduk. Bu sonuç muhtemelen riskten kaçınmadaki artışın yatırımcıları daha güvenli olarak algılanan sürdürülebilir varlıkları tercih etmeye zorlamasından kaynaklanmaktadır.
Sürdürülebilir fonlar ve ruh hali
Sürdürülebilir yatırım fonlarını belirlemek için dünyanın en büyük yatırım fonu derecelendirme kuruluşu olan Morningstar Sürdürülebilirlik Derecelendirmesini kullanıyoruz. Bu sınıflandırmanın amacı, yatırımcıların yatırımlarının çevresel, sosyal ve kurumsal yönetim risklerini anlamalarına ve değerlendirmelerine yardımcı olmaktır. Daha yüksek bir sürdürülebilirlik derecesi daha düşük bir riski temsil eder.
Belirli bir ayda evdeki ruh halindeki değişikliği yakalamak için başlatma ve kurtarma (VEYA). Bu, mevsimsel depresyon belirtileri yaşayan bireylerin aylık yüzdesindeki değişimi ölçer.
OR ne kadar yüksek olursa, mevsimsel depresyon vakalarındaki artış o kadar fazla olur ve bu nedenle hanelerin ruh hali o kadar kötü olur. Kuzey yarımküredeki ülkelerde, ameliyathane en fazla sonbaharda (Eylül), en az ilkbaharda (Mart) ve yaz ve kış aylarında ise orta düzeydedir. Güney yarım küredeki ülkeler tam tersi bir model yaşıyor.
Yazımızda 2018 ile 2021 yılları arasında 25 ülkede OR seviyeleri ile sürdürülebilir hisse senedi yatırım fonlarına yatırım arasındaki ilişkiyi araştırıyoruz.
Genel olarak, yüksek sürdürülebilirlik derecesine sahip yatırım fonlarının daha fazla sermaye çektiğini tespit ettik ve bu da yatırımcıların sürdürülebilir yatırımlara olumlu değer verdiğini gösteriyor.
Daha da önemlisi, mevsimsel depresyonu olan bireylerin yüzdesi arttığında, sürdürülebilirliği yüksek fonlardaki öz sermayenin, daha az sürdürülebilir alternatiflere göre arttığını bulduk (ayda %0,07 veya yılda %0,84 ek bir yüzde).
100 milyon dolar değerindeki temsili bir yatırım fonu için bu ek sermaye, yılda yaklaşık 840.000 dolara eşittir.
Bu negatif ilişki, yatırımcı riskinden kaçınmanın yorumuyla tutarlıdır ve daha zayıf hanehalkı duyarlılığının daha güvenli olarak algılanan sürdürülebilir varlıkları desteklediği sonucunu destekler.
Bu sonuçlar dikkatle alınmalıdır. Verilerimizin özellikleri göz önüne alındığında, sürdürülebilir yatırım fonlarına yatırım yaptıktan sonra yatırımcı duyarlılığının iyileşip iyileşmediğini test edemeyiz. Bu, yalnızca sürdürülebilir yatırımların güvenli bir seçenek olduğunu doğrulamakla kalmaz, aynı zamanda onlara yatırım yapmanın bireylerin ruh halini iyileştireceğini de teyit eder.
Hüzün çevreye iyi gelir mi?
Çalışmamız, yatırımcıların neden sürdürülebilir varlıkları seçtiğini açıklayabilecek bir rota araştırıyor.
Sonuçlar, sürdürülebilir hisse senedi fonlarına yapılan yatırımlarla ilgili olarak, yatırımcı karamsarlığının neden olduğu riskten kaçınmanın, özgecilik ve ortak iyi ile bağlantılı olası mutluluktan ziyade sürdürülebilir yatırımlardaki artışın muhtemelen daha olası bir nedeni olduğunu göstermektedir.
Bu, üzüntünün çevre veya toplum için iyi olduğu anlamına gelmez, ancak yatırımcıların sürdürülebilir varlıkları daha güvenli bir seçenek olarak gördüklerini doğrular.
.
