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A decisão da Arm de não listar na Bolsa de Valores de Londres para sua oferta pública está sendo atribuída por alguns às regras financeiras, ou melhor, à Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) não ser suficientemente flexível em renunciar a essas regras.
A roupa de design de chip anunciado na semana passada que havia decidido listar suas ações apenas na Nasdaq de Nova York para seu IPO, apesar dos esforços do governo britânico para ter uma lista dupla na Bolsa de Valores de Londres porque a Arm é vista como uma das grandes histórias de sucesso em tecnologia do Reino Unido.
Parece que o dedo da culpa está sendo apontado para os regulamentos financeiros relativos ao relatório de transações com partes relacionadas, o que Arm estava preocupado em exigir que relatasse à FCA sobre quaisquer negociações que tivesse com sua empresa-mãe, SoftBank, ou qualquer outra miríade de outros empresas nas quais o SoftBank tem uma participação significativa.
Essas regras foram consideradas onerosas por Arm e supostamente foram uma razão crucial por trás da decisão de Arm, de acordo com um relatório no Financial Times citando fontes anônimas familiarizadas com o assunto.
Outros relatórios surgiram mês passado com uma história semelhante sobre as regras que cobrem transações com partes relacionadas. O guardião O jornal afirmou que a FCA havia tomado a medida incomum de oferecer uma flexibilização das regras para Arm para facilitar o caminho para uma listagem em Londres.
No entanto, parece não ter sido suficiente, já que uma das fontes anônimas do FT afirma que a FCA foi “pedida para pensar grande, mas pensou pequeno”, embora o jornal continue apontando que há um limite para o que as regras podem realisticamente dispensados, especialmente porque muitos desses regulamentos foram implementados para proteger os investidores.
Perguntamos à Arm se ela poderia confirmar se as regras da FCA identificadas foram um fator em sua decisão, mas a empresa se recusou a comentar.
É provável que essa seja apenas uma das razões por trás da decisão de Arm de listar na Nasdaq para seu IPO, e o presidente-executivo Rene Haas disse que a empresa não descartou a listagem na Bolsa de Valores de Londres no futuro.
Outras razões foram apresentadas para Arm ficar legal no Reino Unido, incluindo a falta de um governo estratégia de tecnologia coerentee o ambiente político caótico ao longo do último ano, como o mini-orçamento desastroso durante o curto mandato de primeiro-ministro de Liz Truss.
Vice-presidente do Gartner para semicondutores e eletrônicos, Richard Gordon disse-nos na semana passada que era mais provável que fosse sobre considerações do mercado financeiro, com acesso mais fácil ao financiamento para a Arm nos mercados dos EUA.
É provável que a Arm tenha como objetivo levantar pelo menos US$ 8 bilhões com o IPO, de acordo com os últimos relatórios do fim de semana. Espera-se que a empresa apresente a papelada para sua oferta pública inicial no final de abril, mas o momento exato do IPO dependerá das condições do mercado.
De acordo com a Reuters, o SoftBank escolheu quatro bancos de investimento para supervisionar a oferta pública, nomeando Goldman Sachs, JPMorgan Chase & Co. identificado há quase exatamente um ano como aqueles que provavelmente estarão subscrevendo o IPO.
As avaliações atuais estimadas para a Arm variam entre US$ 30 bilhões e US$ 70 bilhões, conforme informamos na semana passada, o que tornaria o IPO um dos maiores dos EUA nos últimos anos. ®
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