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O presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Gary Gensler, afirmou que não vê a descentralização como um fato dos mercados de criptomoedas, apesar das origens das moedas digitais em burlar as autoridades centralizadas. Falando na reunião anual da Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) em 24 de outubro, Gensler reconheceu que as finanças estão centralizadas e concentradas “desde a antiguidade”. Ele acrescentou que há uma “tendência para os intermediários centrais se beneficiarem de escala, efeitos de rede e acesso a dados valiosos”. Por exemplo, Gensler disse que apenas quatro gestores de ativos administravam mais de 80% do total de ativos líquidos em fundos de índice dos EUA.
As consequências de um grande colapso financeiro causado por bancos centralizados e empresas de empréstimos ajudaram a criar criptomoedas. No entanto, o chefe da SEC não vê dessa maneira. “Vimos até centralização no mercado de criptomoedas, que foi fundado na ideia de descentralização. Esse campo realmente tem uma concentração significativa entre intermediários no meio do mercado.”
Gensler usou a analogia da areia fluindo através de uma ampulheta para explicar como os intermediários financeiros ficam no pescoço da ampulheta, enquanto processam trilhões de dólares em transações e podem capturar lucros desproporcionalmente, dada sua posição vantajosa.
Ele então disse que acredita que várias exchanges de criptomoedas funcionam dessa maneira problemática, embora ele não tenha destacado nenhuma exchange específica pelo nome.
Gensler sugeriu em uma sessão de perguntas e respostas durante sua aparição virtual que a maioria, se não todas, as exchanges de criptomoedas violam a lei de valores mobiliários ao listar valores mobiliários não registrados.
“No que se refere aos intermediários, as chamadas exchanges de criptomoedas ou plataformas de empréstimos e similares, eles são altamente centralizados”, disse o presidente da SEC. “Eles tendem a ter centenas de tokens. Está além das probabilidades de que haja alguns tokens de valores mobiliários neles.”
Gensler pediu às exchanges que entrassem e perguntassem ao regulador de valores mobiliários se não estão claros se uma criptomoeda ou token pode ser visto como um valor mobiliário, e disse que a SEC poderia trabalhar caso a caso para saber se há ou não uma isenção. é necessário para ser feito para um projeto específico.
Grande parte da indústria de ativos digitais não está de acordo com a postura de Gensler em relação às criptomoedas durante seu mandato como líder do regulador de valores mobiliários, e ele e o presidente da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Rostin Behnam, nem sempre parecem estar no mesmo página. Embora os dois pareçam concordar com um papel expandido para a CFTC na regulação dos mercados de commodities digitais como o Bitcoin, eles podem não concordar sobre quais criptomoedas se enquadram nessa definição.
Sem abordar a criptomoeda em particular, Gensler enfatizou a importância de tratar os participantes do mercado da mesma forma, para focar “a concorrência em preço, serviço e outros fatores-chave”, em vez de manipulação de mercado ou “se o jogo é justo”.
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