.
Duas derrotas importantes no tribunal não significam uma estratégia fracassada, ou assim diz a chefe da FTC, Lina Khan.
Falando ontem no Clube Econômico de Nova York, Khan disse que, embora seja verdade que o regulador dos EUA falhou em interromper algumas grandes fusões este ano (o relatório da Microsoft comprar da Activision Blizzard e Meta’s aquisição da empresa de VR Within), esses são apenas dois entre 13 a 20 desafios que seus policiais de monopólio trouxeram com sucesso contra aquisições em seu tempo no comando, dependendo de como você conta.
“No esquema de nosso programa de fiscalização de fusões, perder dois está bem”, disse Khan. “Toda vez que temos esse tipo de revés, olhamos muito de perto onde poderíamos ter feito melhor, onde falhamos e usamos isso para informar nossa abordagem daqui para frente.”
Parte do que tornou os casos recentes da FTC mais difíceis de combater, disse Khan, é que muitos deles – particularmente a aquisição da Microsoft-Activision – envolveram fusões verticais, que envolvem empresas absorvendo outras empresas em toda a sua cadeia de suprimentos, em vez de operações diretas concorrentes.
Khan, que assumiu o cargo de presidente da FTC em 2021, disse que fusões verticais podem ser mais difíceis de litigar, em grande parte por causa de quatro décadas de aplicação antitruste que consideraram fusões verticais amplamente benéfico.
“Há cerca de 40 anos … os formuladores de políticas adotaram um conjunto de suposições de que os mercados tendem a ser perfeitamente competitivos … que o poder de monopólio é geralmente passageiro e que uma abordagem sem intervenção nas políticas de concorrência antitruste levaria a grandes eficiências que superam qualquer custo”, Khan disse em seu discurso.
Novas pesquisas apontam para o contrário, observou o chefe da FTC, acrescentando que os relatórios “documentaram o aumento da consolidação, o declínio da concorrência e uma variedade resultante de problemas e riscos econômicos”.
As atitudes dentro do governo federal em relação às fusões verticais começaram a mudar por volta de 2015, disse Khan, observando que nem mesmo o governo Biden, nem ela assumindo a FTC, iniciaram a oposição a esses tipos de aquisições. O regime de Trump fez isso em 2017, quando desafiou a absorção da Time Warner pela AT&T, uma luta que o Tio Sam acabou perdidoela argumentou.
Khan, uma arquicrítica da Big Tech, disse que o desafio da FTC da era Trump à fusão vertical da AT&T/Time Warner provocou surpresa, enquanto os desafios da fusão vertical da FTC não causaram tanto.
“Você não viu esse tipo de comentário quando arquivamos” para bloquear a Lockheed’s aquisição da Aerojet e da Nvidia comprar de Arm, disse Khan. “Acho que houve um passo à frente ao pensar sobre quais são as bandeiras vermelhas e os riscos criados” por uma fusão vertical, acrescentou ela.
A FTC conseguiu impedir que a Lockheed engolisse a Aerojet e a Nvidia aquisição of Arm, com a FTC observando no último caso que sua derrota da Nvidia-Arm foi “o primeiro abandono de uma fusão vertical litigada em muitos anos”.
Quanto à sua luta vertical mais recente, a FTC pausado seu litígio contra a Microsoft, e a comissão não disse Strong The One se ainda estava preparando uma refutação ou se havia abandonado completamente o assunto.
De qualquer forma, parece estar a todo vapor na FTC de Khan, com perdas ou não. ®
.
