.
A GoDaddy precisa cortar mais empregos, reduzir o orçamento de tecnologia e abordar por que está aquém das metas financeiras delineadas no dia dos acionistas em 2022, ou o conselho deveria considerar explorar a venda do negócio.
Esta é a opinião do investidor ativista Starboard Blue LLP, o terceiro maior acionista da GoDaddy e que luta por mudanças e por um assento no conselho da empresa, algo que até agora não conseguiu garantir.
Um carta aberta [PDF] para os principais executivos do GoDaddy começa de maneira bastante amigável, com Peter Feld, membro gerente da Starboard Value, descrevendo o negócio como um “balcão único para micro e pequenas empresas que buscam desenvolver uma presença na web”.
Feld diz que a Starboard Value investiu nas ações, um movimento que tornou público no início de 2022, com base em oportunidades de forte crescimento de receitas, “expansão significativa da margem” e uma “estratégia de alocação de capital mais apropriada”.
“Infelizmente, apesar de cada uma dessas oportunidades permanecer, nos últimos 18 meses ficamos decepcionados com o desempenho operacional, financeiro e do preço das ações da GoDaddy”, acrescenta a carta.
No dia do investidor, GoDaddy projetou um crescimento anual composto de receita de 10% entre 2022 e 2024, bem como 15% de EBITDA, 20% de fluxo de caixa livre por ação e US$ 3 bilhões em recompras de ações.
Starboard diz que essas foram as metas certas, mas também deixaram espaço para desempenho superior, mas apesar de algum progresso no ano passado, “GoDaddy caiu bem no ritmo em quase todas as métricas” e “espera-se que não cumpra as metas implícitas para 2023 estabelecidas no Dia do Investidor.”
A receita no calendário de 2022, por exemplo, cresceu 7,2%, para US$ 4,1 bilhões, e desacelerou no primeiro semestre deste ano para 3,3%, atingindo US$ 2,08 bilhões.
Parte disso, reconhece o investidor, está relacionada a uma desaceleração na demanda dos clientes em meio à “fraqueza macroeconômica e às taxas de câmbio”, mas o desempenho recente da GoDaddy tem ficado abaixo das expectativas atualizadas da própria empresa”, ficando atrás das melhorias observadas em pares, incluindo Squarespace Inc e Wix. com.
A carta afirma que desde que o CEO da GoDaddy, Aman Bhutani, assumiu há seis anos, o preço das ações permaneceu estável e há espaço para a administração “melhorar o desempenho operacional e financeiro”, áreas que podem levar a um aumento no preço das ações.
A GoDaddy poderia “impulsionar uma melhoria significativa nas margens, reduzindo despesas em vários centros de custo”, afirma, com Feld dizendo que a área mais importante são as despesas de tecnologia e desenvolvimento.
Ele ressalta que GoDaddy gastou US$ 800 milhões em tecnologia em 2022, descrito como “impressionante” quando comparado a seus pares. “Além disso, o número de funcionários nesta função cresceu mais de 50% desde 2018.”
Dois terços das receitas do GoDaddy são gerados pela plataforma principal – registro de domínio e hospedagem. “Esses negócios estão mais maduros e deverão exigir muito menos despesas de engenharia e desenvolvimento.”
No início deste ano, a GoDaddy confirmou que estava demitindo 8% de sua força de trabalho devido ao “ambiente macroeconômico prolongado e incerto”.
Feld continua na carta aberta:
“Ao combinar a oportunidade de racionalizar certas despesas de tecnologia e desenvolvimento com outras oportunidades de crescimento e melhoria de margem, acreditamos que a GoDaddy deveria se comprometer a fornecer uma métrica de crescimento e lucratividade de pelo menos 40 por cento até o final de 2024. Essa meta posicionaria a GoDaddy para ser em linha com as metas dos pares em um período semelhante.”
“Caso a empresa não consiga cumprir estes objetivos ou caso o mercado continue a desconsiderar a oportunidade, acreditamos que o Conselho também deve manter a mente aberta sobre oportunidades alternativas de criação de valor, que podem incluir uma potencial venda da empresa.”
A Starboard Value, que detém 7,8% da GoDaddy, diz que tentou em várias ocasiões conseguir um assento no conselho para pressionar por mudanças, mas a empresa “rejeitou repetidamente nossos pedidos”.
Ele afirma que a GoDaddy “falhou em criar valor para os acionistas de forma sustentável” e “mudanças são necessárias”.
GoDaddy disse Strong The One: “Desde o final de 2021, a equipe de gestão da GoDaddy e vários diretores têm se envolvido em discussões regulares e construtivas com a Starboard Value LP. Valorizamos sua perspectiva e esperamos continuar o diálogo.
“Continuamos empenhados em posicionar a GoDaddy para o crescimento sustentado e a rentabilidade através de inovações que ajudam as microempresas a crescer online e pessoalmente, ao mesmo tempo que adotamos uma abordagem disciplinada para controlar custos e gerar valor para os acionistas a longo prazo.
“Conforme anunciado anteriormente, atualizaremos nossos acionistas sobre a execução contínua de nossa estratégia de negócios em eventos planejados de envolvimento com investidores nos próximos meses”. ®
.
