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A rápida adoção da inteligência artificial generativa impulsionou os mercados este ano, mas após a euforia inicial, os investidores estão despertando para os possíveis riscos, incluindo a necessidade de serem altamente seletivos na escolha de ações.
Negócios que vão desde serviços de TI e consultoria até mídia, informação e educação estão agora sob o microscópio dos gerentes de portfólio para avaliar o potencial de disrupção da IA.
O impacto geral para a lucratividade corporativa é visto como extremamente positivo. No entanto, além da Nvidia e de outros vencedores óbvios no setor de chips, os analistas alertam que também pode haver perdedores na Europa e nos Estados Unidos.
A McKinsey diz que a IA generativa pode agregar US$ 7,3 trilhões (aproximadamente Rs. 5,98,53,284 crore) em valor à economia mundial a cada ano e acredita que metade das atividades de trabalho atuais podem ser automatizadas entre 2030 e 2060.
Isso, no entanto, significa que as empresas também enfrentam grandes desafios, como redundâncias e repensar seus modelos de negócios, se quiserem realizar plenamente o potencial da IA.
“Não é certo que a IA terá apenas um impacto positivo. Pode haver um efeito deflacionário”, disse Gilles Guibout, que ajuda a administrar mais de EUR 820 bilhões (US$ 900,44 bilhões, aproximadamente Rs. 73,82,779 crore) como chefe de ações europeias na AXA Investment Managers em Paris.
Em alguns casos, os clientes podem negociar cortes de preços, disse ele, enquanto os recém-chegados com pouca equipe podem corroer a participação de mercado dos players existentes enquanto estão ocupados redesenhando seus processos.
Isso pode reduzir o crescimento das vendas e causar baixo desempenho no preço das ações, especialmente para empresas que enfrentam forte concorrência ou onde o crescimento depende do número de funcionários.
“Pegue os serviços de TI: se cem pessoas não forem mais necessárias para codificar, mas apenas metade ou um terço disso, os clientes estarão pedindo preços mais baixos”, disse Guibout.
A última pesquisa do Bank of America em junho mostrou que 29% dos investidores globais não esperam que a IA aumente os lucros ou empregos. Isso se compara a 40% que esperam um aumento.
IA nem sempre “boa”
As preocupações com a IA já se manifestaram nos mercados.
As ações de empresas como a terceirizada francesa Teleperformance e a norte-americana Taskus, que gerenciam call centers e outros serviços considerados vulneráveis a serem substituídos por bots, caíram cerca de 30 por cento este ano.
Na educação, a Pearson do Reino Unido caiu 15 por cento um dia em maio, depois que seu colega americano Chegg, com queda de 62 por cento este ano, disse que o interesse significativo dos estudantes pelo bot ChatGPT, apoiado pela Microsoft, estava atingindo o crescimento de clientes.
Alguns dias depois, a Pearson fez uma ligação para explicar sua estratégia de IA, um sinal de interesse crescente entre os investidores em se aprofundar em como as empresas estão lidando com a transição.
A Teleperformance, que emprega 410.000 funcionários em 170 países, realizou seu dia do investidor em IA na quarta-feira.
Alguns analistas dizem que as quedas de preços foram excessivas em certos casos, exagerando as preocupações com o crescimento dos lucros.
“Há muito foco nos riscos que a IA generativa pode trazer. Isso acabou se tornando um pouco exagerado”, disse Thomas McGarrity, chefe de ações da RBC Wealth Management.
Ele parecia confiante sobre a capacidade de alguns provedores profissionais de informações e dados, que possuem dados proprietários, de integrar IA generativa em seus produtos.
Outros, enquanto isso, permanecem cautelosos, dizendo que a rápida adoção de ofertas mais baratas com inteligência artificial pode desacelerar o crescimento assim que as carteiras de pedidos de serviços mais convencionais forem atendidas.
Andrea Scauri, gerente de portfólio da Lemanik, disse que a incerteza sobre a IA o impediu de investir em algumas ações de serviços de TI, apesar das avaliações parecerem atraentes.
Por outro lado, Scauri disse que vê empresas maiores como a Accenture como mais bem equipadas para navegar na transição e implantar o capex necessário.
A Accenture revelou um plano de investimento de US$ 3 bilhões (cerca de INR 24.600) para impulsionar seus esforços de IA este mês, três meses depois de anunciar 19.000 demissões, ou cerca de 2,5% de sua força de trabalho.
Suas ações subiram 19 por cento este ano e a francesa Capgemini subiu 13 por cento. Empresas como a Relx, que lidam com informações regulamentadas, também são vistas como menos expostas a possíveis ventos contrários da IA.
Cristina Matti, gerente de portfólio de pequenas e médias empresas da Amundi, disse que o investimento indiscriminado não é uma opção para investidores que buscam exposição à IA.
“Não compre apenas para ganhar exposição. É importante fazer sua lição de casa”, disse ela.
(US$ 1 = 0,9107 euros)
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