Em 2021, quando Roshan Patel estava levantando a primeira rodada de financiamento de sua startup Walnut, sua caixa de entrada de e-mail transbordava de interesse de investidores. Os capitalistas de risco adoraram sua ideia de aplicar o conceito crescente de compre agora, pague depois, uma indústria de US$ 100 bilhões, às contas de saúde. Patel garantiu US$ 3,6 milhões naquela primavera e manteve contato com alguns investidores que poderiam contribuir mais à medida que a empresa crescesse. os mercados públicos despencaram — os investidores estavam menos aquecidos. Os VCs agora o perfuravam com perguntas sobre economia da unidade, eficiência de vendas e um caminho para a lucratividade. “Essas são perguntas que eu esperava vir depois”, quando a empresa estivesse mais madura, diz Patel. Quando ele orientou os investidores sobre a missão e os objetivos da startup, “foi como, ‘OK, mas e as coisas financeiras?’” Patel parou de lançar Walnut como “Affirm for health care”, já que as ações da Affirm caíram 90%. Em maio, ele fechou uma rodada de US $ 10 milhões, com outros US $ 100 milhões em financiamento de dívida. está acabado. Os fundadores de startups, enquanto isso, ficam lidando com a ressaca. O financiamento de risco global caiu 26% no segundo trimestre de 2022, de acordo com um relatório da Crunchbase. O financiamento em estágio inicial caiu 18%, sugerindo que os problemas nos mercados públicos agora se espalharam para startups menores, que tendem a ser mais protegidas de calamidades econômicas. A mudança repentina deu uma surra em alguns fundadores e deixou outros lamentando por não terem arrecadado dinheiro antes.
“O tempo é tudo”, diz Emily Smith, fundadora da ed-tech startup TeleTeachers, que começou a criar sua Série A em abril. “Se eu tivesse decidido arrecadar fundos alguns meses antes, acho que poderia ter fechado e seguido em frente. Mas não é mais o outono de 2021.” Smith ainda está se reunindo com investidores.
Smith diz que sua startup tem dinheiro suficiente no banco para sobreviver a uma queda no financiamento, mas se preocupa com a avaliação da empresa. As avaliações nas rodadas iniciais caíram 16% no segundo trimestre de 2022, de acordo com um relatório do Pitchbook – o primeiro declínio desde o início da pandemia. Se uma startup tiver um valor muito baixo, os fundadores podem ficar tentados a abrir mão de muito capital para aumentar seu financiamento total e enfrentar problemas de captação de recursos no futuro.
Ao mesmo tempo, avaliações inflacionadas também podem criar problemas. No ano passado, 340 empresas alcançaram o status de unicórnio, com avaliações superiores a US$ 1 bilhão. Alguns já foram descornados pela virada do mercado, e muitos estão lutando para cortar gastos ou demitir funcionários. Alguns tiveram que se contentar com “rodadas de baixa”, aceitando novos investimentos com uma avaliação mais baixa do que antes. A Klarna, pioneira em comprar agora e pagar depois, levantou US$ 800 milhões de investidores em junho, mas teve que reduzir sua avaliação de US$ 46 bilhões para US$ 6,7 bilhões, reduzindo seu valor em cerca de 85%.
