As mudanças nas taxas de juros do Fed podem afetar a poluição e o meio ambiente? Estudo explora a interação entre os impactos da política monetária doméstica e global e as emissões de CO2 – Strong The One

Usando um modelo dinâmico estilizado de demanda agregada e oferta agregada (AD-AS), os pesquisadores exploraram as consequências das ferramentas monetárias tradicionais – ou seja, mudanças na taxa de juros de curto prazo – para o meio ambiente. Especificamente, eles analisaram como a política monetária afeta o CO₂ emissões a curto e longo prazo. O modelo AD-AS transmite várias relações interligadas entre os quatro objetivos macroeconômicos de crescimento, desemprego, inflação e uma balança comercial sustentável.

Para o estudo, os pesquisadores também usaram a metodologia Global Vector AutoRegressive (GVAR), que interliga regiões usando uma variável de integração econômica explícita, neste caso, o comércio bilateral, permitindo efeitos de transbordamento.

João Ricardo Faria, Ph.D., coautor e professor do Departamento de Economia da Faculdade de Administração da FAU, e colaboradores da Universidade Federal de Ouro Preto e da Universidade de São Paulo no Brasil, examinou quatro regiões para o estudo: EUA , Reino Unido, Japão e Zona Euro (todos os países da União Europeia que incorporam o euro como moeda nacional).

Além disso, usaram dados de outros oito países para caracterizar a economia internacional. Seu método modela explicitamente sua interação para avaliar não apenas o impacto doméstico de uma mudança de política, mas também sua repercussão em outras economias.

Resultados do estudo, publicados na revista Economia de energia, sugerem que o impacto da política monetária sobre a poluição é basicamente doméstico: uma contração ou redução monetária em uma região reduz suas próprias emissões, mas isso não parece se espalhar para outras economias. No entanto, as descobertas não implicam que a economia internacional seja irrelevante para determinar o nível de emissões de uma região.

“A atuação de um país, como os Estados Unidos, não se restringe às suas fronteiras. Por exemplo, um choque positivo na política monetária do Federal Reserve pode provocar ajustes em todo o sistema, inclusive nas emissões de carbono das demais regiões”, disse Faria. .

A abordagem utilizada neste estudo considerou a própria dinâmica dos EUA, bem como as respostas de outras economias. Além disso, a análise de quatro regiões distintas permitiu aos pesquisadores verificar e comparar como os mercados domésticos reagem a uma mesma política.

O estudo também identificou diferenças importantes entre as regiões. Por exemplo, a política monetária não parece reduzir as emissões de curto prazo no Reino Unido, nem as emissões de longo prazo na zona do euro. Além disso, o coeficiente de cointegração do Japão é muito maior do que o das demais regiões, sugerindo fortes efeitos da política monetária sobre o CO₂ emissões. Além disso, a análise de cointegração sugere uma relação entre taxas de juros e emissões no longo prazo.

As análises estatísticas também sugerem que os fatores externos são relevantes para entender as flutuações das emissões de cada região. Uma grande fração das flutuações no CO2 doméstico₂ as emissões provêm de fontes externas.

“Os resultados do nosso estudo sugerem que os esforços para reduzir as emissões podem se beneficiar de políticas coordenadas internacionalmente”, disse Faria. “Assim, a principal prescrição política é aumentar a coordenação internacional e os esforços para reduzir o CO₂ emissões. Sabemos que alcançar a coordenação não é uma tarefa fácil, apesar dos esforços internacionais para reduzir as emissões de carbono, como o Acordo de Paris. Nosso artigo destaca os retornos de políticas coordenadas. Esperamos que isso motive pesquisas futuras sobre como alcançar uma coordenação bem-sucedida.”