Por que é importante: No início deste mês, o governo dos EUA bloqueou a venda de chips específicos para qualquer pessoa na China. Vemos isso como uma mudança importante do governo nas táticas que estão implantando. Os Estados Unidos deixaram de bloquear empresas específicas na China para bloquear todas as empresas e se concentrar em produtos específicos. Esta é uma grande mudança e abre a questão – o que exatamente eles esperam alcançar? Obviamente, isso importa, pois pode nos ajudar a prever o resultado, mas cada vez mais temos a visão de que o governo pode não ter pensado inteiramente em como isso acabará acontecendo.
Alguns antecedentes. Os EUA têm pressionado contra as práticas comerciais da China, desde o final do governo Obama, com uma escalada marcada por seu sucessor. O governo Biden parece estar mantendo esse caminho, embora tenha repensado algumas táticas. aqui está a lista completa), para quem faz a contagem em casa, há 183 entidades Huawei na lista. Isso impede que empresas específicas comprem produtos exportados dos EUA ou produzidos por empresas americanas e/ou IP.
Nota do Editor: Autor convidado Jonathan Goldberg é o fundador da D2D Advisory, uma empresa de consultoria multifuncional. Jonathan desenvolveu estratégias de crescimento e alianças para empresas nos setores de telefonia móvel, rede, jogos e software.
É improvável que o processo de listagem de entidades seja lembrado por seu sucesso. Assim que um grande número de grandes empresas chinesas começou a aparecer nesta lista por volta de 2017-2018, as empresas americanas enviaram equipes de advogados e lobistas para abrir o máximo de brechas que pudessem.
Da perspectiva chinesa, a lista de entidades parecia terrivelmente aleatória. É verdade que a Huawei era o principal alvo, mas muitas outras empresas acabaram na lista por motivos que não são totalmente claros para eles. Conversamos com muitas pessoas em empresas chinesas que ficaram incrivelmente cautelosas em fazer negócios com qualquer pessoa nos EUA por medo de que, de alguma forma, acabem na lista. Isso criou um alto grau de incerteza e uma corrida por alternativas, um tópico ao qual retornaremos a seguir.
No final do mês passado, o governo dos EUA adicionou mais sete nomes a lista, e a julgar por esses nomes temos que questionar quem está compilando esta lista. Todas essas adições mais recentes parecem estar envolvidas com questões aeroespaciais e, embora tenham conexões acadêmicas, o fato de todas as sete terem designações de número de Unidade parece indicar que são afiliadas militares, se não unidades definitivas do Exército de Libertação Popular (PLA).
Estamos agora há seis anos nesse processo, como essas unidades estão sendo adicionadas à lista agora? A julgar pelo que veio a seguir, temos que pensar que as pessoas que fizeram a lista perceberam que estavam diante de uma tarefa sem esperança. As empresas chinesas tornaram-se incrivelmente hábeis em criar estruturas corporativas bizantinas, tornando o rastreamento de suas afiliações quase impossível. Nosso palpite é que alguém no governo percebeu a futilidade dessa abordagem e decidiu mudar para a proibição de remessas de produtos específicos.
A abordagem mais recente visa chips de ponta usados para aprendizado de máquina. Esses são os tipos de chips que podem ser usados para criar aprimoramentos de IA para algoritmos de pesquisa e encontrar usuários que desejam assistir a vídeos de gatinhos dançando. São também os tipos de chips que podem ser usados para simular trajetórias de mísseis e explosões nucleares.
Pelo que podemos dizer, o governo dos EUA, em tudo isso, é tentando limitar a capacidade do PLA e suas muitas afiliadas de acessar a mais recente tecnologia dos EUA. A guerra na Ucrânia destacou que a vantagem militar dos EUA depende em grande parte de seu acesso à tecnologia mais avançada. Claro, há mais do que isso, mas isso é algo em que os militares dos EUA dependem muito. Vendo as forças armadas da China como uma ameaça crescente, faz sentido que os EUA não queiram fazer nada para ajudar a China a diluir essa vantagem. à proibição de produtos marca uma expansão significativa dos esforços do governo dos EUA. Isso funcionará melhor do que a lista de entidades?
Estamos céticos.
Primeiro, como observado acima, a maior força trabalhando para diluir os esforços passados foram as próprias empresas americanas. As ações da Nvidia caíram com as últimas notícias e alertaram para um déficit de receita de US$ 400 milhões resultante da proibição. Talvez isso funcione para esses chips específicos, mas achamos que uma maior expansão encontrará uma forte resistência da frente doméstica.
Em segundo lugar, como isso funcionará em uma cadeia de suprimentos moderna ? Digamos que uma empresa americana queira comprar alguns milhões de dólares em chips proibidos da Nvidia. Quem então montará os chips em sistemas de trabalho, inserindo os chips nas placas-mãe e instalando-os em racks de servidores? Hoje, a maior parte desse trabalho é feito pelas fábricas de empresas taiwanesas na China. A Nvidia pode enviar esses chips para a China? Tecnicamente, achamos que a resposta é sim, mas é fácil ver como esse processo pode ser facilmente descarrilado.
Em terceiro lugar, este é um movimento de curto prazo, mas tem consequências a longo prazo. Como observamos acima, todas as empresas chinesas que compram peças de fornecedores dos EUA estão agora ocupadas procurando alternativas domésticas. Escrevemos muito sobre o crescimento das capacidades das empresas chinesas sem fábulas, incluindo uma série de empresas que produzem GPUs não muito diferentes do que o governo dos EUA acabou de proibir (não é o mesmo, mas cada vez mais próximo). As ações do governo dos EUA estão levando diretamente ao interesse em um mar de aspirantes a concorrentes da Nvidia. Para empresas como a Biren, as ações do governo norte-americano são um grande impulso.
E esses são apenas os efeitos de primeira ordem. A Stratechery recentemente abordou isso, observando que uma das maiores vantagens da Nvidia no mercado de chips de IA é seu software CUDA. Agora não está muito claro qual é o status deste software na China. Isso certamente aumentará o interesse em alternativas de código aberto ao CUDA. Portanto, não apenas a Nvidia está perdendo em vendas diretas, mas agora corre o risco de ver sua vantagem competitiva sendo desgastada.
Isso também se estende além do espaço de semicondutores GPU/AI, aplica para todas as semifinais dos EUA, o que chamaríamos de efeitos de terceira ordem. Todas as empresas chinesas, mesmo aquelas sem absolutamente nenhum vínculo com os militares da China, agora precisam procurar fornecedores alternativos. Isso não é patriotismo, é apenas um planejamento de contingência comercial racional. Os efeitos provavelmente serão sentidos primeiro em semis industriais e automotivos – ou seja, longe de GPUs de ponta, já que esta é a área onde as aspirantes a empresas de chips da China parecem mais competitivas hoje. Vamos ficar de olho nos comentários de empresas como Texas Instruments e On semi sobre a China nos próximos trimestres. alta tecnologia para um potencial adversário de longo prazo, temos que nos perguntar se, a longo prazo, isso funciona a favor da China. Não há respostas simples para este problema. Dito isso, o governo dos EUA precisa pensar muito estrategicamente aqui. O objetivo é limitar projetos militares chineses específicos? É para paralisar todo o complexo chinês de semis? Existe mesmo um objetivo final? Pelo que podemos dizer agora, esse não parece ser o caso.
