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A Terra está superaquecendo devido às emissões de gases de efeito estufa provenientes da queima de combustíveis fósseis. Esta é “a maior falha de mercado que o mundo já viu”, de acordo com o economista Nicholas Stern. O comportamento racional de empresas que poluem produzindo commodities lucrativas e as consequências do desejo da maioria das pessoas de dirigir para qualquer lugar estão criando resultados irracionais para todos: um aumento na temperatura média global que ameaça tornar o planeta inabitável.
Mas nossa pesquisa recente indica que essa poluição terá um custo financeiro direto. Usamos inteligência artificial para combinar a fórmula de classificação de crédito da Standard and Poor’s (S&P) (que captura a capacidade de quem toma dinheiro emprestado pagar de volta) com modelos climáticos econômicos para simular os efeitos das mudanças climáticas nas classificações soberanas de 109 países ao longo do próximos dez, 30 e 50 anos, e até o final do século.
Descobrimos que até 2030, 59 países verão uma deterioração em sua capacidade de pagar suas dívidas e um aumento no custo de empréstimos como resultado da mudança climática. Nossas previsões para 2100 envolvem o número de países subindo para 81.
Os mercados financeiros e as empresas precisam de informações confiáveis sobre como as mudanças climáticas se traduzem em riscos materiais para poder incluí-los em todas as decisões que tomarem. Embora seja importante projetar ferramentas e políticas econômicas que possam mitigar os efeitos das mudanças climáticas, o campo da economia responsável por fazê-lo é relativamente jovem.
Novos produtos financeiros surgiram para ajudar os países e os investidores a levar em conta a degradação do clima e do meio ambiente como resultado dos mercados de dívida, mas vários problemas permanecem.
As classificações de crédito ou classificações ambientais, sociais e de governança (ESG) (que avaliam o quão bem uma empresa gerencia esses tipos de riscos) não são baseadas em informações científicas e são frequentemente acusadas de greenwashing. Por exemplo, alguns fundos de investimento classificados como verdes de acordo com essas classificações foram vinculados a empresas de combustíveis fósseis.
Instituições financeiras, como bancos, frequentemente interpretam mal os modelos para prever os custos econômicos das mudanças climáticas e subestimam riscos como aumentos de temperatura, de acordo com um relatório recente de atuários – pessoas que usam a matemática para medir e gerenciar riscos e incertezas.
A pesquisa deles encontrou “uma clara desconexão” entre cientistas climáticos, economistas, as pessoas que constroem esses modelos econômicos e as instituições financeiras que os utilizam.
EPA-EFE/Ikonomou Vassilis
Em nosso estudo, tentamos integrar a ciência do clima a indicadores financeiros amplamente utilizados e compreendidos pelos investidores, como as classificações de crédito. Sem esses indicadores baseados na ciência, a tomada de decisões financeiras refletirá cálculos de risco que são incorretos e deturpam as consequências econômicas da mudança climática.
O serviço da dívida aumentará em quase todos os lugares
As classificações de crédito expressam a capacidade e a disposição de um país de pagar a dívida e afetam o custo dos empréstimos para as nações, bem como para outras entidades, como corporações e bancos. Inevitavelmente, esses custos são repassados ao público.
Quando as taxas de juros sobem para os bancos, as empresas acham mais caro financiar suas operações e, assim, aumentam os preços para os consumidores. Custos mais altos para os bancos também significam taxas de juros de hipotecas mais altas para mutuários residenciais. Quando os bancos investem poupanças, como pensões, em títulos oferecidos por países atingidos por desastres climáticos, seu valor também é afetado, o que significa que as pensões podem cair.
Nosso artigo tem três descobertas principais. Primeiro, em contraste com grande parte da literatura econômica, descobrimos que a mudança climática pode ter efeitos materiais nas economias e nas classificações de crédito já em 2030.
Os ratings de crédito são categorizados em uma escala ladder de 20 degraus, sendo default o rating mais baixo, equivalente a um degrau, e AAA sendo o rating mais alto com 20 degraus. A classificação mais alta significa o menor risco de uma entidade não pagar suas dívidas e vice-versa.
Em um cenário de altas emissões em que as emissões recentes continuam em uma trajetória ascendente, 59 países sofreriam rebaixamentos de pouco menos de um nível até 2030, subindo para 81 países enfrentando um rebaixamento médio de dois níveis até 2100.
As nações que seriam mais afetadas incluem Canadá, Chile, China, Índia, Malásia, México, Eslováquia e Estados Unidos. Mais importante ainda, nossos resultados mostram que praticamente todos os países, sejam ricos ou pobres, quentes ou frios, sofrerão rebaixamentos se a trajetória atual das emissões de carbono for mantida.
Autor fornecido
Em segundo lugar, se os países respeitassem o Acordo de Paris e limitassem o aquecimento abaixo de 2°C, o impacto nas classificações seria mínimo.
Em terceiro lugar, calculamos os custos adicionais do serviço da dívida para os países (melhor interpretados como aumentos nos pagamentos anuais de juros) entre US$ 45-67 bilhões (£ 35-53 bilhões) em um cenário de baixas emissões e US$ 135-203 bilhões sob um de altas emissões. Isso se traduz em custos anuais adicionais de serviço da dívida corporativa, variando de US$ 9,9 a 17,3 bilhões a US$ 35 a 61 bilhões em cada caso.
À medida que as mudanças climáticas atingem as economias nacionais, o serviço da dívida se tornará mais difícil e mais caro. Ao conectar a ciência do clima com indicadores que já estão inseridos no sistema financeiro, mostramos que o risco climático pode ser avaliado sem comprometer a integridade das avaliações científicas, a validade econômica da modelagem e a oportunidade necessária para a elaboração de políticas eficazes.
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