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Análise Com sua oferta de US$ 5,4 bilhões para adquirir a Tower Semiconductor em ruínas, o plano mestre da Intel Foundry Services (IFS) virou de cabeça para baixo.
O compra falhada não só teria desbloqueado uma abundância de tecnologia de processo madura para complementar os nós de ponta da Intel, mas também a experiência muito necessária em como administrar um negócio de fundição bem-sucedido.
Embora a Intel opere suas próprias fábricas há décadas, a fabricante de silício não tem nenhuma experiência na área de fundição, disse Gaurav Gupta, analista do Gartner. Strong The One. O “negócio de fabricante de dispositivos integrados (IDM) é muito diferente de fundição. Você tem que ter orientação para o cliente, o serviço [mindset]o portfólio de IP, todos os relacionamentos com clientes e assim por diante.”
A compra da Tower foi uma maneira de a Intel resolver muitas dessas deficiências, mas, infelizmente, para o CEO da Intel, Pat Gelsinger, os reguladores chineses tinham outras ideias. Diante de longos atrasos, a Intel admitiu esta semana a derrota, pagando à Tower US$ 353 milhões para encerrar o negócio.
Apesar da aquisição fracassada, Gupta não espera que isso tenha um grande impacto na construção da IFS. “Sim, teria trazido essa experiência e conhecimento do ecossistema, mas o negócio de fundição de ponta e competir com a TSMC é um jogo muito diferente”, opinou.
Não volte atrás
Desde que anunciou seu Entrada para a fabricação de chips por contrato em 2021, a Intel comprometeu dezenas de bilhões com o projeto, trouxe parceiros de capital privado e lobby por uma parte considerável dos subsídios dos EUA e da UE.
Até o momento, a fabricante de chips tem fábricas no valor de mais de US$ 70 bilhões em construção no Arizona, Ohio e Alemanha. Também anunciou bilhões a mais em atualizações para modernizar muitas de suas instalações existentes para a fabricação de projetos de silício personalizados.
Acho que a melhor aposta da Intel é fazer com que um dos hyperscalers se comprometa com eles
Portanto, embora a Tower tenha desempenhado um papel fundamental no desenvolvimento da fundição da Intel, a gigante dos chips não dependia dela de forma alguma, enfatizou Gupta.
E, finalmente, a Intel pode estar melhor se concentrando em tecnologia de processo de ponta. A Intel está presa na tecnologia de processo de 10 nm há anos, mas está trabalhando para trazer vários recursos mais avançados nós de ponta ao mercado. Isso inclui o processo de 7 nm com atraso longo – que levou para chamar Intel 3 – e um nó de 2 nm que está chamando de Intel 18A.
“Da perspectiva do negócio de fundição, obviamente, as margens estão mais na vanguarda, que é onde a Intel atua”, disse Gupta – acrescentando que, mesmo que uma aquisição esteja fora de questão, não há razão para que a Intel não possa alavancar sua tecnologia de embalagem avançada para integrar os chiplets de outras fábricas aos seus.
Vale a pena notar que, embora a indústria esteja se movendo em direção a um ecossistema heterogêneo de chiplets, os veteranos da indústria nos dizem que ainda é um alguns anos de distância da realidade. Portanto, embora a parceria com outras fundições seja certamente possível a longo prazo, pode não ajudar a Intel no futuro imediato.
Uma estrada rochosa à frente
Isso não quer dizer que o IFS não esteja isento de desafios. Embora a Intel tenha falado sobre sua embalagem avançada e tecnologia de processo há anos, Gupta diz que é hora de “ir além de apenas ter a tecnologia certa, para provar que é uma opção viável para os clientes”.
Isso significa conquistar clientes – grandes. “Eles anunciaram alguns clientes como Ericsson [and] MediaTek para Intel 18A [and Intel 16]mas ainda assim, eles precisam fazer mais para atrair alguns desses clientes”, explicou Gupta.
Parte do problema, ele argumentou, é que muitos dos fabricantes que consomem grandes quantidades de capacidade de semicondutores de ponta também competem com a Intel. Suspeitamos que isso possa tornar duvidoso o contrato com a Intel para fabricação de chips como AMD e Nvidia, especialmente se eles enfrentarem desafios na produção.
Em vez de cortejar seus rivais, Gupta sugere que a Intel poderia encontrar chips de sucesso para os principais hiperescaladores, muitos dos quais estão desenvolvendo silício personalizado com a ajuda do TSMC. “Acho que a melhor aposta da Intel é fazer com que um dos hyperscalers se comprometa com eles”, afirmou.
O fim das fusões e aquisições de semicondutores
Mais preocupante para a indústria de semicondutores em geral é a possibilidade de que a fracassada oferta de fusões e aquisições da Intel não seja a última no ramo.
Nos últimos anos, vários grandes fabricantes de chips usaram sua posição financeira para expandir seus portfólios de IP e mercados endereçáveis por meio de fusões e aquisições. AMD pago US$ 49 bilhões para a Xilinx; nvidia gasto $ 6,9 bilhões na Mellanox e tentou e não conseguiu comprar a Arm por $ 66 bilhões.
Mas as aquisições dessa escala geralmente exigem aprovação regulatória em várias regiões – principalmente na China.
Agravamento das relações comerciais entre os EUA e a China – alimentado em grande parte por sanções na venda e exportação de semicondutores, propriedade intelectual e aceleradores de IA – pode deixar a atividade de M&A aberta a retaliações por parte dos reguladores.
“Você não quer investir em algo, fazer toda a diligência, esperar de 18 a 24 meses e depois o negócio não ser concluído”, disse Gupta. O pagamento de US$ 353 milhões da Intel para encerrar a aquisição deve ter sido uma pílula amarga para Gelsinger engolir.
Não está claro se a retaliação sobre as últimas restrições do governo Biden teve algo a ver com o motivo pelo qual a aquisição da Torre da Intel desmoronou, mas o resultado pode muito bem ter um efeito inibidor na indústria. ®
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