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Foi um movimento clássico de Elon Musk: anunciar uma nova oferta que transformaria radicalmente o cenário da tecnologia, açoitá-la no palco e nas postagens de mídia social, apenas para descobrir que a oferta em questão não estava nem perto de estar pronta para o mercado.
Só que desta vez, não era um táxi autônomo ou robô doméstico ou caminhão elétrico que o homem mais rico do mundo estava divulgando. Era um plano para comprar o Twitter, o megafone favorito de Musk e desperdiçador de tempo e, segundo ele, uma praça pública de vital importância para a democracia.
Na quinta-feira, o presidente-executivo da Tesla e da SpaceX notificou a Securities and Exchange Commission de uma oferta para comprar todo o Twitter por US$ 54,20 por ação, ou US$ 43 bilhões. “O Twitter precisa ser transformado em uma empresa privada”, escreveu ele em uma carta a Bret Taylor, presidente de seu conselho de administração.
Em poucas horas, o conselho do serviço de mídia social estava ponderando sobre estratégias para segurá-lo, Wall Street estava se comportando como se a oferta fosse outra das piadas de Musk, e o próprio Musk estava reconhecendo que isso poderia não acontecer – mesmo enquanto se apoiava no conselho. levar sua oferta diretamente ao voto dos acionistas.
Musk abriu as negociações dizendo que sua oferta não era negociável; pagaria aos acionistas um prêmio de 18% sobre o preço atual. Mas dado que o Twitter foi negociado em uma alta de 52 semanas de US$ 73, estava longe de ser o tipo de oferta que o conselho da empresa teria dificuldade em recusar, dizem analistas.
“Não acredito que este conselho volte… com um sim”, disse Brent Thill, analista de tecnologia da empresa de serviços financeiros e banco de investimento Jefferies. “Achamos que a oferta teria que ser de US$ 60 ou mais” para evitar a rejeição, disse ele.
Thill especulou que a inclusão de Musk do número 420 associado à maconha no preço de oferta por ação pode ter enviado o sinal errado, sugerindo que ele está jogando para uma multidão de colegas entusiastas do humor meme.
Embora tenha o dever fiduciário de considerar qualquer oferta, o conselho do Twitter não pode se dar ao luxo de levar sua oferta mais a sério do que ele mesmo, disse Tero Kuittinen, analista sênior da empresa de gestão de patrimônio Afalon Investment Management.
“Qual é o risco de Musk lidar com esse processo de uma maneira que possa prejudicar o preço das ações? Qual é o risco de que a transação nunca seja fechada?” ele disse em uma mensagem direta no Twitter. “Estou profundamente cético que o conselho aceitaria, considerando que o preço das ações foi recentemente muito mais alto e o risco associado a comentários públicos caprichosos de Musk é alto.”
Os comerciantes pareciam concordar. Após um rápido aumento no preço, as ações do Twitter fecharam em queda de 1,7%, para US$ 45,08. Normalmente, quando um comprador faz tal oferta, o preço da ação imediatamente sobe para perto do preço da oferta se os traders acharem que o negócio será concluído.
Em um comunicado à imprensa, o Twitter disse que seu conselho de administração “revisará cuidadosamente a proposta para determinar o curso de ação que acredita ser do melhor interesse da empresa e de todos os acionistas do Twitter”. O próprio Musk deveria se juntar ao conselho no início deste mês, mas acabou recusando a oferta, o que o obrigaria a manter sua propriedade da empresa abaixo de 15%.
Musk reconheceu que pode ter exagerado durante uma entrevista no palco da conferência TED em Vancouver, Canadá, na manhã de quinta-feira, dizendo: “Não tenho certeza se realmente conseguirei adquiri-lo”. Ele disse que tinha um plano B, mas se recusou a discuti-lo.
O Wall Street Journal informou que o conselho do Twitter estava discutindo a possibilidade de adotar a chamada disposição de pílula de veneno que impediria Musk de aumentar sua participação atual de 9,2% na empresa para mais de 15%, tornando mais difícil para ele tentar uma ação hostil. assumir.
Caso o conselho rejeite sua oferta, disse Thill, “depende realmente de [Musk] onde ele quer levar. Eu acho que há realmente apenas duas portas que eu vejo que aconteceriam. A porta um é que ele diz: ‘Tudo bem, eu não quero nada com esse time’ e vende sua posição que ele construiu, ou ele reconsidera a oferta ‘final’ e diz: ‘Bem, não é realmente final’”.
Ali Mogharabi, analista sênior de ações da Morningstar, estimou a probabilidade de o Twitter concordar com os termos de Musk em menos de 50%. Gary Black, sócio-gerente do Future Fund, expresso dúvidas semelhantes. E o investidor de celebridades bilionário Mark Cuban tuitou que o Twitter “fará todo o possível para não vender”.
Se Musk tem os meios para fazer o negócio é outra questão. Musk liquidou acusações de fraude com reguladores financeiros federais em 2018, depois que a Securities and Exchange Commission disse que ele usou o Twitter para anunciar que tinha “financiamento garantido” para fechar sua empresa de carros elétricos quando não o fez. Musk também atrasou a apresentação de documentos à SEC sobre sua participação no Twitter e agora enfrenta um processo de acionistas sobre o lapso, embora a SEC não tenha dito nada sobre isso.
Ele não deu detalhes sobre como financiaria sua compra do Twitter. A riqueza pessoal de Musk é estimada em cerca de US$ 265 bilhões, mas a maior parte está em ações da Tesla. Para explorar essa riqueza, ele precisaria tomar empréstimos com suas ações como garantia, o que poderia prejudicar o preço das ações.
Embora Musk tenha dito que tornar o Twitter privado ajudaria a atender a um “imperativo social”, Jennifer Edwards, diretora executiva do Texas Social Media Research Institute da Tarleton State University, disse que ter uma única pessoa exercendo controle sobre uma das maiores redes sociais do o mundo é preocupante.
“Quando um homem obtém a propriedade majoritária de uma empresa como o Twitter, o sistema de freios e contrapesos” que incentiva as plataformas a promover a disseminação de informações precisas online “pode se tornar menos eficaz” do que seria sob o conselho de administração de uma empresa pública, Edwards escreveu em um e-mail. (Claro, esse é o caso da Meta Platforms Inc., controladora do Facebook, onde as ações com supervotação de Mark Zuckerberg lhe dão controle total de uma plataforma muito maior.)
“Musk acaba, uma e outra vez, tomando decisões sobre o que é bom para ele”, disse Jessica González, co-chefe executiva do grupo de defesa de mídia Free Press. “Ele usou o Twitter para influenciar os mercados em seu próprio benefício. É apenas bruto. Ele é um bilionário irresponsável, e tornar esta empresa privada a tornaria ainda menos responsável.”
No evento TED, Musk disse que queria permitir que os usuários editassem postagens e que a empresa deveria ser muito mais transparente sobre quem está banindo ou colocando um “tempo limite” e por quê. “Tweets estão sendo promovidos e rebaixados sem nenhuma ideia do que está acontecendo”, disse ele.
Mas pressionado pelo apresentador Chris Anderson sobre como isso funcionaria em detalhes, Musk disse: “Não estou dizendo que tenho todas as respostas aqui”.
O interesse de Musk no Twitter é predominantemente ideológico e não uma decisão de negócios lucrativa, disse Greg Autry, professor clínico de liderança espacial, política e negócios da Thunderbird School of Global Management da Arizona State University e líder da indústria espacial.
“Ele é um defensor declarado da liberdade de expressão e não gosta do modelo de censura sempre presente nas mídias sociais e no Twitter em particular”, disse ele. “Ele poderia fazer coisas melhores com seu dinheiro se quisesse apenas ganhar dinheiro.”
A Associated Press foi usada na compilação deste relatório.
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