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Os investidores em criptomoedas ficaram mais cautelosos sobre com quem fazem negócios, depois de serem prejudicados no ano passado por colapsos repentinos da Celsius Network, Voyager Digital, FTX e outros, e temem que uma repressão regulatória coloque mais pressão sobre as empresas remanescentes.
As recentes falências da plataforma criptográfica prenderam ativos de clientes no valor de cerca de US$ 34 bilhões (quase Rs. 2.78.600 crore), de acordo com a Xclaim, que permite que os credores negociem tais reivindicações.
Para se proteger, os investidores institucionais em cripto estão migrando para exchanges que oferecem maior proteção de ativos, aumentando a devida diligência em parceiros comerciais e executando negociações em blocos menores, entre outras novas medidas de gerenciamento de risco, de acordo com executivos e dados do setor.
“Os investidores nesta classe de ativos aprenderam suas lições da maneira mais difícil e agora estão sendo muito mais exigentes sobre com quem lidar”, disse Samed Bouaynaya, gerente de portfólio de ativos digitais do fundo de hedge Altana Wealth, com sede em Londres.
A Binance.US e a Coinbase Global são as últimas exchanges cripto a serem examinadas depois que a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA processou a dupla por supostamente violar suas regras, e os executivos do setor esperam mais ações de fiscalização. Binance e Coinbase negam as alegações do regulador.
A Altana agora prioriza bolsas que lhe permitem liquidar e manter seus ativos com custodiantes terceirizados independentes, como a Copper do Reino Unido e a Fireblocks dos Estados Unidos. Como a Binance não dá essa opção à Altana, o fundo de hedge raramente deixa saldos na Binance durante a noite, disse Bouaynaya.
A Binance não respondeu a um pedido de comentário, mas disse em um comunicado na semana passada que “os fundos dos clientes estão sempre seguros”.
Anatoly Crachilov, executivo-chefe da Nickel Digital Asset Management, com sede em Londres, disse que quase todas as suas negociações agora ocorrem em bolsas que permitem liquidação fora da bolsa, o que significa que os ativos são liquidados e mantidos separadamente da bolsa, em comparação com 5 por cento antes do colapso do FTX.
O declínio dos saldos das exchanges de stablecoins e ether sugere que os usuários estão removendo seus ativos das exchanges, embora seja difícil avaliar qual proporção de ativos está se movendo para soluções de custódia, disse Martin Lee, jornalista de dados do rastreador de blockchain Nansen.
Os porta-vozes da Fireblocks e da Copper disseram que estavam vendo um salto na demanda por seus serviços.
Greg Tusar, chefe de produtos institucionais da Coinbase, disse que a Coinbase tomou uma série de medidas para garantir que os ativos de seus clientes estejam seguros, incluindo o fornecimento de acordos de usuário em todos os seus produtos, garantindo os direitos contínuos dos clientes como proprietários desses ativos no caso improvável de uma falência.
“Definitivamente, há uma sensação de que as pessoas em geral estão focadas no crédito e no risco da contraparte. Sentimos que somos amplamente os beneficiários disso.”
Exposição ‘desconfortável’ à Binance
Os investidores investiram em criptomoedas quando as taxas de juros estavam baixas, levando o mercado a um valor máximo de $ 3 trilhões (quase Rs. 2,45,78,100 crore) em 2021. Mas eles se tornaram cautelosos quando as taxas subiram, fazendo com que os preços caíssem e desencadeando uma liquidez fatal. crunches para várias empresas de criptografia. O valor do mercado de criptomoedas caiu para cerca de US$ 1,1 trilhão (quase Rs. 90,12.000 crore), de acordo com dados da CoinGecko.
A CoinShares, gestora europeia de criptoativos, aumentou sua due diligence de contraparte no colapso da FTX. Agora, ele questiona os parceiros comerciais sobre suas operações, configuração de segurança cibernética, exposição de crédito e exposição a várias criptomoedas, disse o CEO Jean-Marie Mognetti.
E enquanto anteriormente CoinShares classificava os mercados em camadas como vermelho, âmbar ou verde, o sistema é “muito simples agora”, disse Mognetti. “É como vermelho ou verde. Não há mais âmbar.”
A indústria criptográfica continua arriscada com ativos altamente voláteis. Reguladores financeiros como a SEC dizem que muitas empresas cripto desrespeitam as regras aplicáveis, o que significa que o gerenciamento de risco ainda está atrás do setor financeiro tradicional.
Embora a repressão da SEC à Binance.US tenha levantado questões sobre seu futuro, os traders dizem que lidar com a Binance é inevitável. É a maior bolsa do mundo, com cerca de 60% dos volumes negociados globalmente, de acordo com dados da Kaiko.
A afiliada da Binance nos EUA disse na quinta-feira da semana passada que estava interrompendo os depósitos em dólares. Dois dias antes, a SEC pediu a um tribunal que congelasse seus ativos. A SEC alegou que a Binance e seu CEO Changpeng Zhao controlavam e desviavam secretamente os ativos dos clientes.
“Esse é um risco inevitável que todos nós carregamos em cripto – temos um risco de concentração desconfortável em uma grande bolsa chamada Binance”, disse Crachilov da Nickel.
Ele alertou que quaisquer falhas de câmbio mais dramáticas “talvez infligiriam um inverno criptográfico nuclear”.
Ao lidar com as exchanges mais arriscadas, a Arca, investidora de cripto com sede nos Estados Unidos, tenta minimizar sua exposição dividindo grandes negociações em pequenos pedaços, disse Wes Hansen, diretor de negociação e operações da Arca, sem nomear empresas específicas.
As solicitações de informações de suas contrapartes são “muito mais intensas e frequentes”, enquanto a empresa também monitora o Twitter em busca de informações sobre as quais as empresas podem estar com problemas, disse Hansen.
“Todo mundo está tão assustado no mercado agora”, acrescentou.
© Thomson Reuters 2023
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