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O documento S-1 inicial da CoreWeave para seu próximo IPO está cheio de surpresas.
Apoiado pela NVIDIA, a CoreWeave executa um serviço em nuvem específico da IA de sua rede de 32 data centers que juntos têm mais de 250.000 GPUs da NVIDIA no final de 2024, de acordo com a empresa. Desde então, também tem adicionado Vários mais recentes produtos da NVIDIA, Blackwell, que suporta o raciocínio da IA.
Embora ainda não saibamos quantos compartilhamentos CoreWeave planeja vender ou a que preço, os especialistas em IPO em Capital renascentista Estime que a empresa espera arrecadar pelo menos US $ 3,5 bilhões em uma avaliação de US $ 32 bilhões e possivelmente mais de US $ 4 bilhões.
Esse é um grande salto grande, mas não louco, sobre sua última avaliação em novembro, quando fechou uma venda de ações secundárias de US $ 650 milhões que a avaliava em US $ 23 bilhões, como relatado pela Reuters.
Uma surpresa do arquivamento é que os três co-fundadores da empresa já venderam grande parte de suas participações de classe A entre a oferta de concurso de 2024 e uma realizada em 2023.
Especificamente, nas duas ofertas de concurso, o co-fundador CEO e presidente Michael Intrator vendeu cerca de US $ 160 milhões em ações; O co-fundador e diretor de estratégia Brian Venturo vendeu cerca de US $ 177 milhões em ações; e co-fundador e diretor de desenvolvimento Brannin McBee vendeu cerca de US $ 151 milhões em ações.
Apesar de agora possuir menos de 3% das ações da Classe A, o trio manterá o controle da empresa por meio de sua participação majoritária das ações da Classe B CoreWeave, que carregam 10 votos por ação. Juntos, eles atualmente controlam cerca de 80% dos votos.
Outra coisa incomum sobre esta empresa: os antecedentes dos três estão realmente em finanças, não em tecnologia. Eles são dos fundos de hedge da indústria de petróleo. Antes da CoreWeave, a Intrator fundou e administrou um fundo de hedge de gás natural, trabalhando com Venturo. McBee era anteriormente um comerciante de outro fundo de hedge, diz o S-1.
Para reforçar suas costeletas técnicas, eles contrataram Chen Goldberg do Google Cloud como vice -presidente sênior de engenharia da CoreWeave. Ela já havia liderado o Kubernetes e a equipe sem servidor do Google.
A Nvidia tem uma participação de mais de 6% na CoreWeave e também é um usuário do CoreWeave – uma aliança poderosa. Com um cache de GPUs NVIDIA difíceis de obter, o CoreWeave teve um crescimento de receita impressionante: US $ 1,9 bilhão em 2024, quase um aumento de apenas US $ 228.943 em 2023.
No entanto, como outros apontaram, um único cliente, a Microsoft, representou 62% dessa receita. E, curiosamente, a CoreWeave nomeou a Microsoft um cliente e um concorrente, como aconteceu com a IBM.
Mesmo assim, a lista de clientes da CoreWeave é invejável e também inclui coere, Meta e Mistral, diz.
Apesar desse crescimento de receita, o CoreWeave permanece inútil, registrar grandes perdas de US $ 863 milhões apenas em 2024. E tem dívidas de US $ 7,9 bilhões em seus livros.
Os fundadores, alavancando seus conhecimentos financeiros, enquadram essa dívida como um recurso e não um fardo. Eles chamam suas finanças de “sofisticadas” e chegam ao ponto de dizer que “foram pioneiras em empréstimos apoiados pela infraestrutura da GPU”. Sua coleção de GPU é tão valiosa que eles podem usá -la como garantia.
Ainda assim, a manutenção dessa dívida tem um custo íngreme – US $ 941 milhões apenas em 2024, contribuindo para as perdas da empresa. A CoreWeave diz que pode usar pelo menos parte do dinheiro arrecadado no IPO para reduzir seu ônus da dívida.
O quão quente de um IPO isso será visto. Mas as pessoas estão ansiosas para apoiar qualquer empresa que gera muita receita na IA no momento, e a CoreWeave está definitivamente fazendo isso.
CoreWeave recusou mais comentários.
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